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兴业科技在公告中表示，新项目产品落地后，可能面临市场开拓缓慢、客户认证延迟、市场竞争加剧等情况，存在产能释放不及预期或经济效益无法达标的风险。

业绩承压的主因之一，在于传统鞋包带皮革业务的持续萎缩。兴业科技的主要产品为鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、家具用皮革以及特殊功能性皮革等。其中鞋包带用皮革是公司核心业务，2025年的营收占比超过六成。

证券之星注意到，在鞋包带用皮革领域，公司国内鞋类客户包括森达、红蜻蜓、康奈、奥康等品牌，然而，受消费场景收窄与库存高企影响，近年非运动类传统鞋服行业增长乏力，致使红蜻蜓、奥康等头部皮鞋企业持续承压，这一经营困境已明显向上游传导，对兴业科技形成冲击。

为应对内需疲弱，公司2024年着力拓展海外市场，鞋包带用皮革板块实现7.59%的同比增长；不过进入2025年，板块收入再度转为下滑，同比减少5.54%至18.97亿元。尽管汽车内饰皮革业务依托新客户拓展及定点车型热销保持了稳健增长，但未能完全对冲传统主业的下滑。

今年一季度，受国内鞋包带皮革销量同比下降的拖累，兴业科技实现营收5.9亿元，同比下滑5.97%，不过归母净利润同比增长19.31%至0.23亿元。值得注意的是，公司近两个季度毛利率波动较大，2025年第四季度和2026年第一季度的毛利率分别为25.6%和15.53%，分别较上年同期增长3.83%和-5.2%，华西证券在研报中分析认为，与高毛利的宏兴汽车(控股子公司)内饰业务发展节奏有关，不排除Q4提前发货影响Q1。

而对于此次跨界，兴业科技称，可以快速切入化合物半导体新材料赛道，开辟全新业务发展方向，若交易完成后，公司业务结构将进一步优化，培育公司全新的业绩增长曲线。

值得关注的是，在公告正式发布前的6月18日，兴业科技股价已提前涨停。6月22日公告落地后，股价再度以涨停开盘，截至当天收盘，封单逾96万手，市场对“算力”概念的追捧可见一斑。不过，在皮革行业深耕多年的兴业科技，此次一步跨入技术壁垒极高、客户认证周期长达两年以上的半导体材料领域，其能否真正将磷化铟的景气度转化为自身的业绩增长，尚需时间检验。(本文首发证券之星，作者|吴凡)